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研报掘金丨中银证券:天山股份水泥业务当前处于周期底部,短周期修复或快于预期:中银证券研报指出,天山股份(000877.SZ)重组完成后,成为中国建材旗下的基础材料整合平台,股权结构理顺,内部治理改善。骨料业务加速布局,在供需错配的大背景下高毛利与高增长有望持续。水泥业务当前处于周期底部,短周期修复或快于预期,长周期有望受城镇化率的提升影响,仍有增长空间。首次覆盖,给予增持评级。预计2023-2025年公司实现营收1378.5、1401.9、1408.4亿元,以及59.9、73.1、95.4亿元归母净利,对应市盈率分别11.7、9.6、7.4倍。
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研报掘金丨中银证券:天山股份水泥业务当前处于周期底部,短周期修复或快于预期
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